Mezzanine-Kapital

Mezzanine-Kapital ist eine alternative Finanzierungsmöglichkeit für Unternehmen und kann das operative Geschäft fördern. Diese Finanzierungsart ist äußerst vielfältig und steht für eine kombinierte Form von Eigenfinanzierung und Fremdfinanzierung. Bei einer typischen Mezzanine-Finanzierung wird einem Unternehmen bilanzielles Eigenkapital zugeführt, aber die Stimmrechte im Unternehmen bleiben unbeeinflusst. Mezzanine-Kredite können sowohl Verkäuferdarlehen als auch sogenannte Kredite mit Nachrangigkeit umfassen. Mezzanine-Kapitalgeber sind beispielsweise Private-Equity-Gesellschaften, private Investoren oder Versicherungen. Auch über Crowdfunding lassen sich Kapitalgeber für ein partiarisches Darlehen finden. Mit einer Mezzanine-Finanzierung haben Unternehmen die Möglichkeit, die Lücke zwischen Fremd- und Eigenkapital aufzufüllen.

Was kann mit Mezzanine-Kapital finanziert werden?

Mezzanine-Kapital kann für zahlreiche Einsatzbereiche verwendet werden, bei denen Banken keinen oder nur ungern Kredit vergeben. Zu den typischen Anlässen zählen:

Projektfinanzierungen
Unternehmensaufkauf
Management-Buy-outs
Wachstumsphase
Auf- und Ausbau neuer Standort
Markteinführung neuer Produkte und Dienstleistungen
Digitalisierungsmaßnahmen
Entwicklungskosten
Klassische Investitionen (Anschaffung von Maschinen)

Welche Formen der Mezzanine-Finanzierung gibt es?

Ein Vorteil von Mezzanine-Finanzierungen sind die unterschiedlichen Formen und die Gestaltungsfreiheit, die relativ groß ist. So lässt sich Eigenkapital und Fremdkapital nach Belieben variieren, sodass es am Markt ganz unterschiedliche Finanzierungen dieser Art gibt. Zu den typischen Finanzierungsvarianten zählen insbesondere:

Nachrangdarlehen
Stille Beteiligungen
Partiarische Darlehen
Genussrechte
Wandelschuldverschreibungen
Optionsanleihen

Welche Vorteile bietet die Mezzanine-Finanzierung?

Mezzanine-Kapital ist zwar teurer als Fremdkapital und setzt erhöhte Transparenzanforderungen an Unternehmen, bietet aber entscheidende Vorteile. Mit Mezzanine-Kapital kann die Rendite optimiert werden und es ist möglich, gleichzeitig mehrere Projekte zu realisieren. Einer der größten Vorteile ist die Verbesserung der Kreditfähigkeit. Der unternehmerische Handlungsspielraum wird nicht nur durch das zusätzliche Kapital erweitert, sondern auch die Kreditwürdigkeit steigt mit.

Verbesserte Bilanzstruktur
Mezzanine-Kapital stärkt damit die Bonität. Die gesteigerte Liquidität hat einen positiven Einfluss auf die Unternehmensbewertung und den finanziellen Handlungsspielraum. Unternehmen profitieren von höherer Liquidität, ohne dafür Sicherheiten zu stellen. Mit dem Kapital können Finanzierungslücken geschlossen werden und es bildet die Grundlage für neue Projekte und Investitionen.
Das Plus an Flexibilität
Vereinbarungen wie Laufzeiten, Verzinsung und Regelungen zu Gewinn und Verlust können dynamisch gestaltet werden. Durch die Erhöhung der Eigenmittel wird der Zugang zu einem Bankkredit erleichtert. Mezzanine-Kapital kann schnell und individuell eingesetzt werden. Zur Beantragung sind keine Sicherheiten nötig. Investoren und Kapitalgeber erhalten ein geringes Mitspracherecht im Unternehmen. Damit bleiben Unternehmen trotz der Finanzspritze unabhängig in ihren Entscheidungen. Da das Kapital langfristig gebunden ist, kann es in die langfristige Investitionsplanung eingebunden werden.

Der Einsatz einer Mezzanine-Finanzierung bietet sich daher besonders an, wenn die Produktionskapazitäten gesteigert, neue Produkte entwickelt oder eine Expansion in neuen Märkte ansteht.

Mezzanine-Kapital ist stets Nachrangkapital

Im Insolvenzfall erfolgt die Bedienung von Mezzanine-Finanzierungsformen erst nachrangig und sorgt somit für eine solide Eigenkapitalbasis von Unternehmen. Das bedeutet, der Kapitalgeber wird im Insolvenzfall erst nach den klassischen Fremdkapitalgebern (wie z.B. Banken) bedient. Als Ausgleich erhalten die Investoren eine höhere Verzinsung.

Fazit:

Mezzanines Kapital ermöglicht einen breiten Finanzierungsmix und verschafft Unternehmen in den verschiedensten Phasen Kapital. Trotz hoher Zinsen sind Mezzanine-Kapitalgeber für kleine oder mittelständische Betriebe und auch Start-ups sehr attraktiv. Aufgrund seiner individuellen Ausgestaltung und der unternehmerischen Entscheidungsfreiheit ist Mezzanine-Kapital als alternatives Finanzierungsinstrument sehr beliebt. Durch die verbesserte Liquidität und eine stärkere Eigenkapitalquote können Unternehmen unabhängiger gegenüber klassischem Fremdkapital, beispielsweise von Geldgebern wie Banken agieren.